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Girindus kaufen Kursziel 26 Euro
14.03.2001
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktien der Girindus AG (WKN 588040) weiterhin auf „Kaufen“ ein. Das Kursziel sehe man bei 26 Euro.
Bis 1998 sei Girindus als unabhängiges Beratungsunternehmen für die Pharmaindustrie tätig gewesen und habe sowohl die Verfahrensentwicklung als auch die Herstellung der Wirkstoffe übertragen. Derzeit vollziehe das Unternehmen einen Wandel zu einem Full-Service-Anbieter mit eigenen Produktionsanlagen.
Girindus wolle vom explosiven Wachstum der Biotechnologiebranche profitieren. Durch die Akquisition einer Produktionsstätte in Ohio von Aventis, für die beachtliche Investitionen angefallen seien, habe das Unternehmen sich Aufträge des Pharmariesen gesichert und seine Präsenz in den USA gestärkt. Es werde sich künftig fast ausschließlich auf Wirkstoffe in fortgeschrittenen Entwicklungsphasen konzentrieren und sich nicht aktiv um das von großen Mengen und geringen Gewinnspannen bestimmte Handelsgeschäft bemühen.
Bei HSBC erwarte man, dass die Aktie sich allmählich wieder ihrem Fundamentalwert annähere, wenn das Unternehmen sich neue geschäftliche Möglichkeiten im Bereich der Wirkstoffe erschließt und Medikamente, die in die nächste klinische Phase eintreten würden, in größerem Maßstab produziere.
Die Auftragslage könne hinter den Erwartungen zurückbleiben. Potentielle Medikament, für die Verfahren entwickelt würden, könnten scheitern. Nachdem man der Tatsache, dass es sich um ein Jungunternehmen handele, durch einen Abschlag von 20 Prozent Rechnung getragen habe, ergebe das Ertragswertmodell von HSBC einen fairen Wert von 26 Euro je Aktie.
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